这次的信贷“开门红”来得不一般。央行15日发布数据闪现，1月新增借款3.23万亿元，新增社会融资规划4.64万亿元，双双改写前史纪录。
“天量”信贷和社融数据背面的原因值得挖掘，钱银方针有无转向、信贷投向何方、融资结构是否改进等问题也广受商场重视。当日下午，央行举行金融计算数据解读吹风会，相关司局负责人对此进行释疑解惑。
吹风会上传递出的信息闪现，借款发明单月新高，主要是因为宏观调控加大逆周期调理力度、钱银方针传导呈现边际改进和一些季节性要素的影响，与实体经济的需求是相匹配的，归于合理水平，不是“洪流漫灌”。
新增借款、社融创纪录
但非“洪流漫灌”
数据闪现，1月份金融机构人民币借款新增3.23万亿元，创单月前史新高；1月末借款余额同比增速为13.4%，较上年同期提高0.2个百分点。
央行钱银方针司司长孙国峰指出，1月份借款同比多增主要是因为宏观调控加大逆周期调理力度、钱银方针传导呈现边际改进和一些季节性要素的影响。
2018年尤其是四季度以来，央行积极采取了一系列办法，缓解银行信贷供应存在的束缚，疏通钱银方针传导机制，包含推进银行发行永续债；归纳运用钱银方针东西，扩大对小微、民营企业的信贷投进；研讨推进利率逐步“两轨合一轨”，缓解利率束缚等。这些办法的作用正在闪现，钱银方针传导也呈现了边际改进，金融对实体经济的支撑力度加大。
孙国峰表示，银行普遍有“早投进，早收益”、争取“开门红”的运营传统。从前史规则看，1月份是全年借款投进最多的月份，本年1月新增借款状况与去年同期状况相似，与实体经济的需求是相匹配的，归于合理水平，不是“洪流漫灌”。
“考虑到新年要素，应把1、2月份甚至一季度的数据统筹考察，不宜对单月数据过度重视。”他提示。
不仅仅是信贷数据，整个社会融资规划也创下了前史纪录。1月份社会融资规划增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。
央行调查计算司司长阮健弘指出，1月份社会融资规划新增较多，增速显着上升，闪现出金融对实体经济的支撑力度加大，是钱银方针作用逐步闪现的结果。
从结构看，社会融资中占比较大的项目都呈现了显着上升：一是借款增速加速，同比多增较多；二是债券融资大幅增加；三是委托借款降幅缩小，信任借款由负转正，这是本年1月份呈现的新特征；四是商业银行对企业商业信用的支撑力度加大。
稳健钱银方针取向没有变
1月份净投进现金高达1.43万亿元，商场因此有了一些疑问：稳健钱银方针是否现已转向了？
孙国峰指出，稳健钱银方针的取向没有发生改动。“稳健”是钱银方针的作业准则和指导思想，强调了钱银方针要以稳为主，坚持稳中求进总基调，既要有用实施逆周期调理，也要掌握好度。
详细来看，钱银条件要与坚持经济平稳增加及物价安稳的要求相匹配，既不能松，也不能紧；要依据坚持经济安稳增加和防备系统性风险的要求，完成总量适度，优化信贷结构，一起还要兼顾外部均衡，在多目标中掌握好归纳平衡。
从总量看，广义钱银和 社会融资规划合理增加，依据形势发展变化，表现了逆周期调理的要求，节奏上也有新年等季节性要素的影响，宏观杠杆率坚持安稳，谈不上“放水”；从信贷结构看，主要是加大对小微、民营企业等重点范畴和薄弱环节的支撑，制造业特别是高技术制造业的中长期借款显着加速，金融服务实体经济的质量提高，促进经济结构转型升级；一起，较好地处理好了内外部平衡的关系。总的来看，钱银方针探索并积累了不搞“洪流漫灌”又要更好服务实体经济的经验。
计算局最新公布的数据闪现，1月份CPI同比上涨1.7%，同比涨幅连续三个月回落。这是否意味着降息概率加大？
对此问题，孙国峰指出，首先要愈加重视实践借款利率的变化。去年以来，央行采取了各种钱银方针办法，坚持了流动性合理充裕，所以钱银商场利率是下行的；债券商场中，国债收益率、企业债利率都是下行的；借款利率尤其是小微企业借款利率下行态势比较显着。总体而言，企业的融资本钱下降。
另一方面，也要看到利率商场化的推进，推进基准利率和存借款的商场利率“两轨合一轨”，这个过程中要更多地发挥央行的方针利率对商场利率和信贷利率的传导作用。
