2023年政府工作报告提出,推进股票发行注册制改革,完善资本市场基础制度。
作为“牵一发而动全身”的枢纽,资本市场关联度高,对市场预期影响大,对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用。在全面建设社会主义现代化国家开局起步关键阶段,推进股票发行注册制改革,完善资本市场基础制度,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,有利于建设现代化产业体系,服务实体经济高质量发展。
完善资本市场基础制度,必须坚持市场化、法治化、国际化方向,坚持整体设计、突出重点、问题导向等原则,聚焦解决体制机制性障碍。
近年来,我国资本市场发展成绩斐然,但市场内部发展不平衡、不充分的问题依然突出。从市场功能来看,存在重融资、投资,轻风险管理的问题。从市场结构来看,股票、债券市场发展更好,期货市场发展相对滞后。
客观地说,在我国资本市场发展中,期货市场正扮演着越来越重要的角色,能够起到提升上市公司质量、引入长期资金的积极作用。近年来,上市公司风险管理理念不断加强。2022年A股上市公司中有1130家发布套期保值公告,套期保值参与率达到22.89%,促进了业绩的稳健增长;对长期资金而言,期货市场能够提供有效的风险管理工具、丰富的资产配置工具,是其积极入市、长期持仓的“定心丸”。
完善资本市场基础制度,要在股票、债券、期货市场中形成一整套紧密联系、内在协调、相互支撑的制度生态体系,共同构成保障资本市场正常运转和有效发挥作用的“四梁八柱”,尤其要增加风险管理端制度供给。
今年2月1日,全面实行股票发行注册制改革正式启动,将引领资本市场基础制度进一步完善。主要包括:完善发行承销制度,约束非理性定价;改进交易制度,优化融资融券和转融通机制;完善上市公司独立董事制度;健全常态化退市机制,畅通多元退出渠道;加快投资端改革,引入更多中长期资金;支持全国股转系统探索完善更加契合中小企业特点的基础制度。
随着去年期货和衍生品法审议通过并正式实施,期货市场配套规章、规范性文件的修订完善进入窗口期和机遇期。要持续释放新法带来的制度红利,推进包括“品种上市注册制”“衍生品交易”“期货经营机构业务创新” “跨境交易”等一系列制度落地。
完善资本市场基础制度,健全多层次资本市场体系,要平衡融资、投资、风险管理功能发挥,协调股票、债券、期货市场均衡发展。通过大力发展期货市场,使风险管理端成为资本市场融资端、投资端承上启下的重要平台,为资本市场提供活力和韧性。